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Por Gustavo Velez

A prática de hedge, que busca uma proteção contra oscilações inesperadas no mercado, teve início no mercado de commodities de Chicago em meados do século XIX. Agricultores que traziam suas mercadorias buscavam uma forma de se proteger contra possíveis quedas nos preços de seus produtos, pois, eventualmente, em dias que todos os vendedores se reuniam no mesmo dia e horário para vender, e a oferta era muito maior que a demanda, isso fazia com que os preços desabassem. Com este cenário, os vendedores começaram a combinar os preços antes do início das negociações e assim surgiu então a pratica de hedge. Posteriormente, estas atividades foram aperfeiçoadas e deram origem aos derivativos, muito usados no mercado financeiro.

O hedge com derivativos pode ser comparado com um seguro. Tem como objetivo proteger o valor de uma carteira de investimentos ativa contra possíveis oscilações futuras. Uma empresa com dívidas em dólar, por exemplo, pode adquirir contratos futuros da moeda, e desta forma, se proteger contra uma possível alta. Do mesmo modo, um pecuarista pode entrar vendido no mercado futuro, e garantir o preço de venda se protegendo contra possíveis quedas da arroba do boi.

Existem diversas maneiras e estratégias para o investidor pessoa física proteger o seu portfólio. Uma delas, a mais usual, são as opções de vendas, conhecidas no mercado por “Puts”. As opções de venda funcionam da seguinte maneira: você paga um prêmio ($) e tem o direito de vender uma ação a um preço pré-estabelecido e, desta forma, se o ativo cair, você tem o preço travado, evitando as perdas.

Por exemplo, suponhamos que em agosto de 2011 você tinha em carteira mil ações da Vale, e não tinha interesse em vendê-las no curto ou médio prazo. Mesmo sendo avaliadas no mercado à vista por R$25,00 cada, você tem receio que possíveis eventos econômicos possam afetar o valor de mercado de suas ações. Para proteger seu patrimônio, que neste caso era de R$25.000 (1000 x R$25,00) você comprou mil quantidades de opção de venda de Vale a R$24,00.

Neste cenário, caso algum evento afete o preço de suas ações, as suas opções de venda lhe dariam o direito de vende-las a R$24,00, independentemente do valor delas no mercado à vista, estando este abaixo ou não deste patamar. Assim, você praticamente comprou um seguro para suas ações.

Estratégias como estas, se forem bem alocadas e planejadas para cada objetivo ou perfil de investidor, podem lhe dar o conforto de investir em ativos com volatilidade não estando 100% exposto a possíveis variações negativas. Nós da Blackbird usamos todos os artifícios de derivativos em nossa mesa de operações para proteger ao máximo todos os portfólios daqueles que desejarem. Conte conosco para a blindagem de seu patrimônio.

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